【香港中通社5月27日電】（記者李彥洲）日本財務省26日公佈的數據顯示，截至2025年末，日本對外淨資產為561.75萬億日元（約合3.5萬億美元），同比增長4.4%。然而，從國家和地區排名來看，日本由原先的第二位再降一位，落至了世界第三大債權國。

　降為第三大債權國意味著甚麼？對日本來說是利還是弊？

　債權國指在國際資本流動過程中資本輸出大於資本輸入的國家，對外淨資產為正數的國家稱為淨債權國。日本自1991年起曾長期保持全球最大債權國地位，但於2024年被德國超越，34年來首次失去最大債權國地位，一年後日本排名又下滑一位。

　德國在2025年繼續高居榜首，對外淨資產經匯率折算高達675.5萬億日元。位列第二的是中國，達到636.3391萬億日元。在巨額貿易順差的背景下，中國海外資產日益增加。

　對此，中國中央財經大學國際經濟與貿易學院副教授劉春生向香港中通社表示，德國長期憑藉強大的製造業出口和高儲蓄，累積了龐大的對外淨資產，穩居全球最大債權國之一。日本受老齡化、資產回流的影響，它的債權規模出現下滑。而中國依靠長期的貿易順差和對外投資的擴張，超越日本升至第二位，體現了國際經貿關係或者格局的一些變化。事實上，無論是德國、日本還是中國，都是全球的製造業大國。他們外貿投資的變化造成了債權國的地位變化。

　劉春生表示，成為名列前茅的債權國，整體來說是利大於弊。一方面可以增加財富的收益，拓寬投資渠道，增強金融的抗風險能力，同時也能夠提升國際話語權，助力產業與地緣的佈局。這是國家經濟實力提升的體現。另一方面，大額資金外流，可能會抬高國內的機會成本，還有匯率波動導致的資產縮水。海外債務違約、資產安全等問題也會因此產生。所以後續還要重點優化資產結構，管控風險。

　業內人士指出，日本過去幾十年來作為全球主要債權國的領先地位，曾被視為解釋日元以往避險資產地位的因素之一。而隨著日元匯率近年來在數十年來最疲軟的水平附近不斷掙扎，這種地位現在看起來已不那麼明確了。

　日本財務省表示，德國等國的領先地位反映了它們更大的經常賬戶順差，這主要受到貿易順差的支持。與此同時，日本對外淨資產增長放緩，也反映出外國投資者持有的日本國內資產價值上升，特別是由於日本股票價格上漲推高了負債端。◇