【中新社北京十二月八日電】（記者夏賓）二零二一年中國經濟總體上表現出較好復甦態勢，但在應對國內外各種挑戰的情況下，也遇上了一定的轉型調整壓力，每年年底的中央經濟工作會議召開在即，將為明年中國的經濟工作定調，近期各大機構也對明年中國經濟的走勢給出了猜想。

　畢馬威研究團隊表示，今年中國通脹走勢的一個明顯特點就是居民消費價格指數（CPI）和工業生產者價格指數（PPI）走勢出現明顯分離。展望二零二二年消費品價格走勢，由於今年基數較低、消費持續恢復、以及部份上游價格上漲向下游傳導，預期明年消費價格指數將有所回升。

　同時，隨著疫情逐步好轉，原材料產品供給不斷恢復，供需緊張的局面將有所緩解，叠加今年的高基數效應，預計明年PPI將穩步回落。

　該團隊稱，綜合來看，二零二二年中國通脹壓力總體可控，但同時也需要密切關注全球通脹走勢，警惕輸入性通脹對中國經濟的潛在影響。

　工銀國際首席經濟學家程實認為，展望二零二二年，經濟發展增質提效、宏觀杠桿穩定可控和通脹價格分化收斂將是中國經濟運行的三個基本特徵。基於此，中國將繼續施行跨周期宏觀調控政策，「鬆貨幣、緊信貸、寬財政」的政策搭配基調將長期維繫，政策制定與執行將更加強調靈活精準、效率優先和目標導向。

　「著眼更遠的未來，二零二二年將是中國邁向共富時代的承啟之年，長期資源配置將以公平正義為主線，持續深化『創新、協調、綠色、開放、共享』的發展理念，積極構建雙循環新發展格局，推動中國經濟在高質量發展的道路上行穩致遠。」程實說。

　摩根大通中國首席經濟學家兼大中華區經濟研究主管朱海斌直言，從大邏輯來講，今年經濟政策的變化，我們相信只是一個起點，它代表的不僅僅是一個短期的、周期性的經濟政策的變化，更多代表的是中國對於未來三十年新發展理念在經濟政策裡的實施。

　他進一步稱，從明年來看，建議在政策的執行裡需要更多注意政策的協調，尤其是目前中國從以前的高增長到高質量增長的轉型過程中，以前的政策和部門之間的協調機制，以前使用的政策工具，可能在目前也需要做一些調整。

　威靈頓投資管理投資總監李以立說：「我們認為，在二零二二及未來幾年內，如果策略得當，投資中國的吸引力仍然不減。儘管近期市場出現了幾輪波動，但我們認為由於中國經濟的長期增長潛力仍具有吸引力，因此外資流入中國在岸股票市場的趨勢預計仍將持續。」

　從宏觀經濟的角度來看，李以立補充道，儘管投資者必須關注通脹壓力加大所導致的貨幣政策方向，但其認為中國央行在控制流動性過剩方面一直相對謹慎。目前流動性保持在適度安全的水平。如果二零二二年的貨幣政策仍保持穩健，通脹也應該會得到控制。

　此外，中國的股票估值已回落至具有吸引力的水平，主要指數例如MSCI中國指數的遠期市盈率約為十三倍；與美國等主要市場超過十八倍的市盈率相比，估值折讓尤其明顯。◇